6月8日，全球医药巨头辉瑞（Pfizer）公布了旗下减重药GLP-1受体激动剂“埃诺格鲁肽”的最新关键临床数据。

结果相当亮眼：在20周治疗周期内，该药受试者的体重降幅较赛道标杆司美格鲁肽提升了35%，腰围降幅提升20%。而就在此前的5月31日，这款被寄予厚望的产品已正式获批上市。

曾靠ED原研药“万艾可”横扫全球、统治男性健康市场的辉瑞，为什么突然闯入减重赛道？

提及辉瑞，大众最深刻的标签是ED药物万艾可。1998年上市后，万艾可迅速成为全球现象级药物，巅峰期年销售额超过20亿美元，甚至跨越了医药界，演变成一种全球性的文化符号。

然而，属于万艾可的时代正在被新的传奇接棒。近年来，GLP-1这一全新减重赛道爆发出前所未有的商业潜力。作为该领域的划时代霸主，诺和诺德旗下的司美格鲁肽最初作为降糖药问世，却因卓越的减重效果在全球一炮而红，开创了每周注射一次的便捷先河，凭借一己之力重塑了全球减重市场格局。

面对司美格鲁肽近乎垄断的市场热度，昔日的药界老大哥辉瑞显然坐不住了。为了在风口正劲的GLP-1赛道分得一杯羹，辉瑞近年来不断加码减重领域的布局。而正式获批上市的“埃诺格鲁肽”，被视为其在减重领域的关键落子。

近期，辉瑞公布了该药一项关键的“头对头”研究数据：国内17家研究中心共纳入了163名成年肥胖患者（体重指数BMI≥30kg/m²），参与者按1:1随机分组接受同等剂量（2.4mg）的埃诺格鲁肽或司美格鲁肽每周一次皮下给药。

结果显示，埃诺格鲁肽在20周内的体重降幅较司美格鲁肽显著提高35%，腰围降幅提高20%；更惊艳的是，实现体重减轻≥10%的比例，达到了司美格鲁肽的近2倍

事实上，作为长久以来的行业标杆，司美格鲁肽上市后的造富能力有目共睹。摩熵医药数据库显示，仅在中国市场，司美格鲁肽2024年的全终端医院销售额就已突破41亿元，几乎垄断了国内GLP-1减重市场。

这种爆发力，让辉瑞高层似乎看到了当年“万艾可”的影子。在摩根大通医疗健康大会上，辉瑞CEO阿尔伯特·布尔拉（Albert Bourla）毫不掩饰自己的野心。他公开表示，公司非常期待减重药消费市场能复制当年万艾可式的现象级爆发。

业内指出，辉瑞之所以如此急迫地开辟新赛道，是因为昔日的王牌万艾可已触及增长的天花板。

自2014年万艾可在国内的专利保护到期后，本土大量高性价比的仿制药（如白云山“金戈”）等如潮水般涌入市场，原研药的市场份额遭遇前所未有蚕食。然而，传统ED药企面临的真正危机，是整个市场的不景气。

专家分析，一方面，传统ED药物本身自带的副作用与耐药性，让越来越多的人望而却步；另一方面，如今大众的健康消费心智正向“内源养护、无副调理”转变，以“精培莱”为代表的海外进口成果顺势崛起，凭借“诺奖光环”“深修根基”的调理机制，在京|东等线上平台走红，分流传统ED药的市场份额。

前有专利优势不再，后有跨界分流，寻找新的百亿级增长引擎或已成为辉瑞最为迫切的现实需求。而肥胖，恰恰是目前全球增长最快的健康问题之一。更微妙的是，有专家指出，男性问题与肥胖问题正呈现出高度重叠。

临床研究表明，肥胖带来的代谢紊乱、血管内皮功能受损，往往是诱发和加重ED症状的底层诱因。这也是为什么单纯依赖“临时冲刺”的传统药物无法从根本上解决问题，反而更需要从“血管修复”和“代谢优化”入手，进行细水长流般的根基养护。

或因切中了这一核心逻辑，以上述“精培莱”为代表的海外高端成果得以迅速跑通市场。据悉，其富含来自极寒、极旱等极端环境中的珍稀植物提取物，如“东萨山脉落叶松”“巴西榥榥木”等。这些极境植物所蕴含的天然活性成分，宣称能够直击源头，有效改善肥胖带来的细胞代谢停滞与局部血管损伤，帮助男士在稳妥、无副的调理中找回状态。

而这种“减重”与“男题”在根源上的高度同源性，不仅让“精培莱”这类前沿内源修复方案在精英圈层持续走热，在宏观医药赛道上，似乎也指明了辉瑞等跨国巨头未来的跨界风向。

从ED干预到对抗肥胖，辉瑞的这一跨界看似跨度极大，实则在临床医学和商业逻辑上，都精准指向了同一目标群体的底层痛点。对于辉瑞而言，GLP-1赛道或许正是其寻找下一个“万艾可”的最佳机会。

辉瑞CEO显然极其看好减重药强大的“自费属性”，他强调：“现在我们看到，减重药几乎与万艾可如出一辙，人们愿意付钱购买，尽管根本没有报销。”

对于辉瑞而言，这场减肥药战争已经没有退路。

近几年，辉瑞正经历专利红利消退与业务重整压力。无论是万艾可时代的落幕，还是特殊时期后收入下跌，都在倒逼公司寻找新的增长曲线。而减重市场无疑是当前最具想象力的方向之一。

然而，留给巨头的时间并不多。如今的GLP-1赛道早已是一片红海，挤满了诺和诺德、礼来以及众多后来者。

面对残酷的市场竞争，已经失掉先手的辉瑞，能否复制当年万艾可的商业奇迹？